Департамент сводного анализа НПП представил обзор макроэкономических трендов Казахстана за январь-май 2016 года

Обзор составлен на основе открытых источников Комитета по статистике МНЭ РК и Национального банка РК.

Краткосрочный экономический индикатор

Справочно:

Краткосрочный экономический индикатор базируется на  изменении индексов выпуска по базовым отраслям: сельское хозяйство, промышленность, строительство, торговля, транспорт и связь, составляющих 67-68% от ВВП.

Рисунок 1. Помесячная динамика краткосрочного индикатора

Снижению краткосрочного экономического индикатора в январе-мае 2016 года способствовало уменьшение промышленного сектора, торговли и связи. Стоит отметить, что существует высокая зависимость между краткосрочным экономическим индикатором и показателем ВВП - 92%, тем самым ожидается, что ВВП страны также покажет значительное снижение своего показателя.

Промышленность

За отчетный период в промышленном секторе объем производства продукции составил 6,94 млрд тенге. Наибольший вклад в структуре промышленности в отраслевом разрезе имеет Атырауская область (24,7%). Интересным фактом является то, что за аналогичный период 2015 года промышленный сектор Атырауской области имел долю в 23,5%, тем самым нефтегазовый сектор увеличил свою долю в промышленности. Но еще не достиг уровня 2014 года - 28,6%. По сравнению с январем-маем 2014 года наибольший рост в доле промышленного сектора в региональном разрезе показала Карагандинская область - 2,9% (с 7,3% до 10,2%), Восточно-Казахстанская область - 2,2% (с 5,7% до 7,8%) и Павлодарская область - 1,7% (с 5,7% до 7,4%). Суммарно нефтегазовые регионы страны снизили свою долю в промышленном секторе страны за январь-май 2016 года, по сравнению с 2014 годом, на 12,7% (с 58,8% до 46,1%).

Таблица 1. Выпуск продукции промышленного сектора в региональном разрезе

10-ый месяц подряд промышленный сектор страны показывает отрицательный Индекс физического объема (далее - ИФО), который в январе-мае 2016 года составил 98% к соответствующему периоду предыдущего года.

Значительный спад с начала 2016 года показывает горнодобывающая промышленность - 95,7% к январю-маю 2015 года, на которую приходится 50% промышленного производства. Значительное снижение сектора было обусловлено падением добычи сырой нефти (95,6%), а также снижением производства  угля и лигнита (89,5%), железной руды (76,9%) и технических услуг в секторе горнодобывающей промышленности (88,3%).

В обрабатывающем секторе наблюдается рост в 100,5%. Основной отраслью сектора является металлургическая промышленность, которая формирует 18% промышленности страны. В январе-мае 2016 года металлургия показывает рост ИФО в 108%. Внутри отрасли отмечаем значительный рост производство благородных и цветных металлов в 112,4%, тогда как подотрасль формирует  12% промышленного сектора страны.

Также положительные результаты показывает пищевая промышленность (7% промышленности), рост которой составила 103,1%.

Оптовая и розничная торговля

Объем реализации в секторе торговли за январь-май 2016 года составил 7,5 трлн тенге, из которых 64% приходится на оптовую торговлю (6 трлнтенге), а 36% на розничную торговлю (2,7 трлн тенге).

В структуре оптовой торговли значительную долю составляют непродовольственные товары и товары производственно-технического назначения (4,8 трлн тенге - 80%), продовольственные товары составляют 1,2 трлн тенге - 20%.

В структуре розничной торговли также значительную долю составляют непродовольственные товары - 1,7 трлн тенге (64%), а на продовольственные товары приходится 0,98 трлн тенге (36%). По каналам реализации почти в равной степени товары реализуются через торгующие предприятия и индивидуальных предпринимателей (54% и 46% соответственно).

Таблица 2. Доля реализации продукции розничной торговли через ИП, %

Как видно из таблицы 2, наблюдается значительное увеличение доли ИП при реализации товаров розничной торговли. Высокая доля реализация наблюдается в Костанайской и Восточно-Казахстанской областях (75,1 и 74,2 соответственно). Подобный тренд возможен из-за перехода высвобождающихся человеческих ресурсов в сектор торговли, который, как известно, во времена экономических спадов накапливает в себе человеческий капитал. Вместе с тем возможен переход потребительского спроса к более дешевым товарам (от крупных торгующих предприятий к рынкам).

Рисунок 2. ИФО оптовой и розничной торговли, в % к соответствующему периоду прошлого года 

Индекс физического объема розничной торговли, демонстрирующий спад с конца 2014 года, с февраля восстановился до уровня 98,7% по итогам мая 2016 года. Оптовая промышленность не показывает аналогичных результатов, зафиксировав в мае 2016 года показатель в 93,1%.

Несоответствие роста розничной торговли можно заметить в снижении реальных доходов населения. Учитывая, что основным потребителем услуг розничной торговли является население, остаются «без ответа» основные драйверы для роста розничной торговли. Вместе с тем дополнительную нагрузку на потребление населения несет достаточно высокий уровень инфляции в стране.

Строительство

По итогам мая 2016 года, объем выполненных работ в строительном секторе составил 733,5 млрд тенге, из которых 676 млрд приходится на строительно-монтажные работы, тогда как остаток в 34,9 млрд и 23 млрд составляют капитальный и текущий ремонт соответственно.

Доля иностранной собственности составляет 214,3 млрд тенге (29% от общих работ) и приходится на строительство промышленных объектов в Атырауской области (98,7 млрд) и жилых объектов в г.Астана (83,2 млрд).

В разрезе подрядных работ наибольшая доля приходится на строительство нежилых зданий (28%), строительство жилых зданий (12%), строительство дорог и автомагистралей (11,5%) и строительство нефтяных и газовых магистральных трубопроводов (8,2%).

Рисунок 3. Объем строительных работ в % к соответствующему периоду предыдущего года, %

Вклад строительного сектора Атырауской области и Астаны на республиканском уровне составляет почти 42%.

 В Атырауской области доля иностранной собственности при строительстве объектов составляет 65%. При этом объем строительных работ направлен на промышленный сектор (56,1%) и объекты по транспорту и складированию (36,4%). Ввиду того, что в 2016 году планируется возобновления добычи нефти, активно ведутся строительно-монтажные работы по замене труб, созданию дополнительного железнодорожного комплекса и строительство социальной-инфраструктуры для Атырауской области.

В г.Астана  иностранной собственности в строительном секторе составляет 54% строительного сектора. По г.Астана основные средства (48,8%) должны быть направлены на объекты недвижимости.

Инфляция

Справочно:

Индекс потребительских цен, характеризующий уровень инфляции, отражает изменение во времени общего уровня цен на товары и услуги, приобретаемые населением для личного потребления.

По итогам мая 2016 года, уровень инфляции составил 104,2% (к декабрю 2015 года). ИПЦ продовольственных товаров увеличились на 104,3%, непродовольственных - на 104,2%, платных услуг - на 104%.

Рисунок 4. Помесячная динамика индекса потребительских цен, в % к декабрю 2015 года

Изменение индекса цен в сторону увеличения среди продовольственных товаров по итогам мая 2016 года было отмечено по крупам - 120,7% (внутри которого значительно подорожала гречневая – 132,3%). Также отмечаем значительное подорожание сахара - 124,1%, чая - 116,4%, моркови - 125,9%, лука - 118,8% и свеклы - 124,1%.

По индексам цен на непродовольственные товары и платные услуги значительное подорожание в мае 2016 года к декабрю 2015 года зафиксировано в здравоохранении - 109,5% (медикаменты - 112,1%), услуги ЖКХ - 104,8% и т.д.

Если рассматривать прирост инфляции, начиная с августа 2015 года (девальвационный месяц), то в последующие 9 месяцев уровень инфляции составил 116%.

Население и его доходы

Реальные доходы населения за январь-апрель 2016 года снизились на 3,7% по отношению к соответствующему периоду прошлого года. Если взять за базовый период итоги 2013 года, то можно заметить, что в последующие годы доходы населения еще не восстановились до уровня 2013 года.

Рисунок 5. Реальный индекс доходов населения (2013г.=100%)

По имеющимся данным в региональном разрезе за I квартал 2016 года, то значительное падение доходов населения зафиксировано в трех областях, относящихся к нефтегазовым (кроме Атырауской): Кызылординская (76,8%), Мангистауская (83,9%) и Актюбинская (86,9%). Также стоит отметить, что значительное падение доходов отмечено в самом крупном городе страны - Алматы, в котором снижение составило 90,8%.

По мнению Moody’s, ослабление тенге и падение доходов населения ухудшит качество активов казахстанских банков в 2016 году.

Негативный эффект девальвации коснется кредитных портфелей БВУ в национальной валюте (розничные кредиты, которые в основном включают в себя беззалоговые потребительские займы, составляют 26% из общего объема выданных кредитов). Данный тренд ухудшения качества активов начался со второго полугодия 2015 года.

Также падение доходов населения приведет к падению доходов корпоративного сектора путем снижения потребительского спроса, особенно в МСП, займы которых составляют 27% от объема выданных кредитов БВУ.

Международные резервы

Справочно:

Валовые международные резервы представляют собой внешние активы, которые находятся под контролем Национального банка Казахстана (НБК) и в любой момент могут быть использованы им для прямого финансирования дефицита платежного баланса, для косвенного воздействия на размер этого дефицита с помощью интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, и/или могут найти какое-либо иное применение.

Рисунок 6. Международные резервы и активы НФ РК, (2013г.=100%)

По итогам мая 2016 года, валовые международные резервы РК составили $28,8 млрд., а Национальный фонд РК - $65,5 млрд.

Если взять за 100% показатели по итогам 2013 года, то можно заметить увеличение  резервов  в золоте на 157%, активов СКВ - на 105%. Значительное снижение отмечается по Нацфонду - 8%.

Увеличение резервов в золоте связывают с активной скупкой Национальным банком РК золота, а также с повышением стоимости золота на глобальном рынке.

Внешний долг

Справочно:

Валовой внешний долг Казахстана представляет собой непогашенную сумму фактических и ничем не обусловленных обязательств резидентов данной страны перед нерезидентами, которая требует выплаты основного долга и/или процентов, на определенный момент времени.

Внешний долг РК по итогам I квартала 2016 года составил $154 млрд (83,3% ВВП), из которых $82,8 млрд приходится на межфирменную задолженность (прямые инвестиции), государственный долг - $11,3 млрд, БВУ – $7,7 млрд. По сравнению с I кварталом 2014 года, заметного увеличения внешнего долга не произошло.

Государственный долг является полностью долгосрочным. В структуре госдолга $6,2 млрд направлено на кредиты и займы, а $5,1 млрд на долговые ценные бумаги. По сравнению с аналогичным периодом 2014 года, можно отметить, что государственный долг вырос в 2,2 раза ($5,1 млрд против $11,3 млрд).

Основную часть межфирменной задолженности составляют обязательства казахстанских предприятий перед иностранными инвесторами - $77,1 млрд (50% внешнего долга РК). Заметное увеличение произошло в обязательствах казахстанских предприятий перед иностранными сестринскими предприятиями – в 5,6 раза (с $898 млн. в I квартале 2014 года до $5,03 млрд. в I квартале 2016 года)

Рисунок 7. Внешний долг РК по странам, $ млрд

По направлениям использования $79,6 млрд (51%) использовано по направлению профессиональная, научная и техническая деятельность, внутри которого основная часть ($68,2 млрд) направлена на проведение геологической разведки и изысканий.

В обрабатывающей промышленности, доля которой составляет 4% от внешнего долга, средства были использованы в металлургической промышленности.

Внешнеэкономическая деятельность

По итогам апреля 2016 года, произошло дальнейшее снижение внешней торговли - 71%, внутри которой экспорт находится на уровне 69% от апреля 2015 года, а импорт продукции - 74%. В стоимостном выражении экспорт продукции за январь-апрель 2016 года составил $11,03 млрд, а импорт составил $7,2 млрд.

При сравнении с более ранними временными периодами (2013г.=100%), то можно заметить значительное снижение экспорта и импорта. Так, в апреле экспорт составил 44,4% от уровня 2013 года, а импорт 45,3%.

Рисунок 8. Экспорт и импорт РК, 2013г.= 100%

В январе-апреле 2016 года, по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, произошло снижение экспорта в стоимостном выражении в Европу (с 46,9% до 44,7%), а также в страны СНГ вне ЕАЭС (с 6,5% до 5,5%). Вместе с тем значительно  выросла торговля в рамках ЕАЭС - на 1,1% (с 18,8 % до 19,9%).

В структуре импорта значительное снижение отмечено по следующим укрупненным товарным группам: обувь и головные изделия (39,6%) шерсть, мех и т.д. (62,8%), машины и оборудование (63,7%), текстильные изделия (69,6%).

В структуре экспорта за исключением снижения экспорта топливно-энергетических товаров можно отметить значительный рост экспорта обуви и головных изделий (в 14 раз) - с $4,4 млн до $63,5 млн.

Рисунок 9. Структура импорта и экспорта по основным товарным группам, млн.долл.США

Презентацию макроэкономического отчета за май 2016 года можно скачать здесь.